Pemilik rumah di Australia mengurangi pengeluaran ketika utang hipotek mereka lebih tinggi, dan penelitian baru menantang kebijakan ekonomi sebelumnya.
Makalah penelitian Reserve Bank of Australia yang dirilis pada hari Kamis menggunakan data pengeluaran rumah tangga untuk menunjukkan bagaimana utang yang lebih tinggi menyebabkan penurunan pengeluaran.
“Kami menemukan bukti yang konsisten dengan ‘debt overhang effect’ – rumah tangga memotong pengeluaran ketika mereka memiliki tingkat utang hipotek yang lebih tinggi,” kata laporan itu.
Tonton berita terkini di Channel 7 atau streaming gratis 7 ditambah >>
Laporan ini muncul ketika Menteri Keuangan Josh Frydenberg terus menekan bank-bank besar untuk memberikan manfaat penuh dari dua penurunan suku bunga baru-baru ini untuk mendapatkan lebih banyak uang kembali ke perekonomian.
Penelitian RBA menemukan peningkatan utang sebesar 10 persen mengurangi pengeluaran rumah tangga sebesar 0,3 persen, bahkan ketika kekayaan bersih tetap sama.
“Hal ini menunjukkan bahwa perubahan komposisi neraca rumah tangga mempengaruhi pengeluaran, yang bertentangan dengan model makroekonomi yang menggabungkan aset dan kewajiban menjadi satu ukuran kekayaan bersih,” kata laporan tersebut.
Laporan tersebut mengatakan peningkatan utang pemilik-penghuni mempunyai implikasi penting terhadap belanja di seluruh perekonomian, dan sebagian menjelaskan “misteri” belanja rumah tangga yang sangat lemah sejak krisis keuangan global tahun 2008-2009.
Biro Statistik Australia juga merilis data pada hari Kamis yang menunjukkan nilai pinjaman baru untuk rumah tangga turun 1,3 persen di bulan Mei, setelah naik 0,6 persen di bulan April.
“Sebagian besar komponen pinjaman baru untuk rumah tangga turun di bulan Mei, disebabkan oleh melemahnya pinjaman untuk perumahan yang dihuni oleh pemilik (turun 2,7 persen) dan untuk perumahan investasi (turun 1,7 persen),” kata kepala ekonom ABS, Bruce Hockman.
Keuangan pribadi turun 0,7 persen dalam penyesuaian musiman di bulan Mei, setelah naik 4,2 persen di bulan April, dan turun 16,2 persen tahun ke tahun.
CommSec Research menemukan tanda-tanda lain bahwa perekonomian sedang mengalami kesulitan, dengan nilai pinjaman perbaikan rumah turun 1,2 persen pada bulan Mei ke rekor terendah $270 juta.
Laporan tersebut juga menemukan bahwa rata-rata pinjaman untuk rumah yang sudah mapan telah turun karena pemilik rumah memilih untuk mengurangi utangnya daripada membelanjakannya.
ANZ Research mengatakan komitmen pembiayaan perumahan turun 2,4 persen dari bulan April hingga Mei, yang merupakan hasil terendah tahun-ke-tahun dalam satu dekade, turun 20,9 persen dibandingkan angka yang sama pada tahun 2018.
Namun ANZ juga memperkirakan bahwa sentimen pembeli akan membaik setelah pemilu federal dan serangkaian hari libur nasional di bulan April.
